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左手回购，右手布局，LED企业花钱程度堪比“王思聪”

2020年，由于新冠疫情的影响，经济突然急刹车，很多行业陷入困境面临生死考验，纷纷开始断臂求生。


有意思的是，LED 行业似乎不按常理出牌：在二级市场上股票纷纷创出新低时，不少公司大肆回购，还同时积极布局产业升级。其“不差钱”的举动，使得此前低调的LED行业引发关注，令其它行业“羡慕嫉妒恨”。

左手回购，右手布局，LED企业花钱程度堪比“王思聪”(图1)

左手：龙头企业突然大幅回购


欧普照明一马当先，在2月7日发布公告称，公司拟以1.14亿~2.28亿元回购380.00万~760.00万股公司股份。本次回购的主要目的为：公司本次回购股份作为库存股用于股权激励的股份来源，是为了维护公司价值,提升股东权益,维护投资者利益,同时进一步健全完善公司激励与约束机制，将股东、公司和员工利益相结合,增强公司发展内生动力,为公司实现规划目标和发展战略提供支撑。

截至2020年3月17日，欧普照明公告已累计回购股份约389.05万股，占公司总股本0.51%，成交的最高价格为25.50元/股，最低价格为22.93元/股，支付的金额为人民币约9491.23万元(不含交易费用)。
 
阳光照明不甘示弱，截止至3月17日，公司以集中竞价交易方式累计回购公司股份数量约3947.81万股，占公司总股本的2.72%，成交的最高价格为4.49元/股，成交的最低价格为3.51元/股，已支付的资金总额为人民币约1.56亿元(不含交易费用)。
 
TCL科技老总李东升表示，TCL目前处于“价值洼地”，相比于同行仍然较低，因此，公司一直回购自家股份。2019年，公司累计回购股份数量5.65亿股，回购总额19.34亿元，自2018年12月起，本人先后增持公司股票1.75亿股，坚定看好公司长期价值成长。

右手：资本扩张没有停歇


除了大手笔回购，另外一项需要更大资本投入的就是扩大产能以及开发新市场。在如此寒冬下，LED企业反其道而行，继续自己资本产业运作的脚步。

左手回购，右手布局，LED企业花钱程度堪比“王思聪”(图2)

国星光电在自己4月8日的年报发布会表示，2020年公司将按计划实施10亿元新一代LED封装器件及芯片扩产项目二期，对冲疫情的负面影响，保持营收稳定。

3月5日，聚飞光电发布公告称，公开募资获批。核准公开发行面值总额7.05亿元可转换公司债券，募集金额用于惠州LED产品扩产及惠州LED技术研发中心建设。其中，研发项目主要涵盖Mini /Micro LED模组制造技术、QD-LED封装技术、生物识别IR-LED封装技术等课题。

另外，由于冠状病毒对紫外线和热敏感，紫外线杀菌（UV LED）成为群众疯抢的抗疫产品，大量的购置需求促使不少照明厂商转而研发生产紫外线杀菌灯，雪莱特、雷士照明、三雄极光等厂商纷纷开足马力生产。

现在看来LED企业好比“富二代”，在其它行业不是裁员就是降薪的衬托下，居然又回购又扩产，其土豪程度连王思聪都比不了，更远超王健林一个亿的“小目标”。那是什么原因让LED企业比房地产还豪呢？

原因一：2019年稳中向好


受中美贸易战、行业需求放缓及供需失衡等不利因素影响，市场人士并不看好2019年的照明市场。不过，根据各大上市公司最近发布的报告来看：行业增速依在，中国制造逆境逢生。

左手回购，右手布局，LED企业花钱程度堪比“王思聪”(图3)

三雄极光通过有效的市场开拓和较高的营销投入，在终端市场需求疲软的情况下，2019年仍实现营收的小幅增长，达到25.04亿元；与此同时，公司降本增效措施成效显效，产品销售毛利率同比上升，净利润同比增长36.36%。

得邦照明在2019年实现营业收入42.44亿元，同比增长6.21%，实现归属于上市公司股东净利润3.10亿元，同比增长25.18%；实现扣除非经常性损益的净利润2.50亿，同比增长34.39%。并且，疫情复工后，得邦照明签订2.87亿元EPC总承包合同，可谓开门大吉。

4月8日，南大光电发布2020年第一季度业绩预告。公告显示，公司第一季度预计盈利3,300万~3,700万元，相比去年同期的1,560.23万元增长111.51%~137.14%。业绩增长原因主要是转让了北京华微电子材料公司的部分股权和全力扩展客户，实现3千万利润。

另外，国星光电也在同一时间发布公告，报告期内，公司主要核心业务表现良好，在强化中高端优势产品地位的同时，培育新型细分领域，形成新的业绩增长点，实现营业总收入40.69亿元，较上年同期增长0.08%；归属于上市公司股东的净利润4.08亿元，较上年同期下降8.68%；实现每股收益0.6594元；加权平均净资产收益率11.46%。

原因二：股市来钱又快又简


左手回购，右手布局，LED企业花钱程度堪比“王思聪”(图4)

LED作为国家鼓励的高科技行业，和房地产行业受国家限制不同。从股市上募资，一切程序都能从快从简，不少企业从二级市场募资到了足够弹药，正摩拳擦掌，准备大干一场：

2月18日，三安光电发布公告称，根据再融资新规，公司修订非公开发行股票预案。此次募资总额不超过70亿元，先导高芯拟认购金额为50亿元，格力电器拟认购20亿元。

同日，超频三拟非公开发行股票，募集资金不超过6亿元，用于5G散热工业园建设项目和补充流动资金项目。

3月27日，华体科技发布披露公开发行可转换公司债券募集说明书，本次发行的可转债总额为2.09亿元，将全部投资于成都市环城生态区生态修复综合项目(南片区)、(东、西片区)智慧绿道项目。

4月3日，华灿光电发布2020年度非公开发行股票预案，拟募集资金总额不超过15亿元。其中，12亿元用于Mini/Micro LED的研发与制造项目，3亿元用于GaN基电力电子器件的研发与制造项目。

据不完全统计，LED企业在股市的募集资金超过上百亿，这种执行力度相信在其它资本市场是办不到的。

左手回购，右手布局，LED企业花钱程度堪比“王思聪”(图5)

原因三：蓝海市场前景广阔


目前，多数龙头企业都寻思着转型升级，他们发力的重点在两个领域：

UV LED

上文提到过，自疫情以来，UV LED （紫外线杀菌）从无人问津的市场变成一个蓝海市场。在京东、天猫、淘宝、苏宁易购、国美等多个电商平台上，“一灯难求”成为普遍现象，产品价格也因此水涨船高。仅仅是国美门店，从3月1日到3月11日期间就卖了近百台。

而且，这不仅仅是普通消费者的一时冲动消费，随着全国各企业陆续复工复产，学校也在做相关的复学准备工作，不管是企业复工还是学校复学，当务之急就是要做好全方位的防疫工作，紫外线消毒灯市场也将迎来第二阶段的小高峰，需求量短期内仍呈上升趋势，当然也如同口罩市场一样，近期会有很多的生产厂家陆续加入。

笔者相信，新冠疫苗面世还有起码两年时间，而新冠病毒很可能成为季节性流感，所以，UV LED这个蓝海市场可能会持续很长一段时间。

Mini LED

去年，苹果表态将会使用Mini LED面板轰动所有的LED企业。在苹果的带头示范下，将会引发整个行业的变革。

据行业机构预测，到2023年，Mini LED市场将超过10亿美元，2018-2025年Mini LED市场规模CAGR超过46%。如果Mini LED的渗透率超过这些机构的预测，Mini LED行业将迎来更高的增长率和更大的市场规模。

这些消息加速了国产LED龙头们布局的节奏，首先，TCL发布了下一代LED技术——Quantum Contrast（量子点显示技术）技术，TCL已经建立起电视图像质量新标准，在北美与欧洲市场都建立起了非常高的知名度。

紧接着，京东方表示正在研发Mini LED技术和Micr OLED技术。其认为Mini LED技术将在未来两三年爆发，是面板产业未来发展的方向，京东方2020年将正式推出玻璃基板的Mini LED背光产品。

三安光电的Mini LED已开始实现量产销售，出货量也随着关键设备的逐步到位在叠加，这块业务未来将会是三安公司重点发展方向之一。Mini/Micro芯片已批量供应三星等品牌客户，并于今年Q2宣布在湖北葛店投资120亿扩产Mini/Micro芯片。

华灿光电的LED显示屏芯片领域保持全球领先的市场地位，MiniLED产品在市场上已率先批量量产。

国星光电量产应用于4K/8K Mini LED显示产品，目前P0.9 Mini LED显示系列作为业内量产最小间距的代表已获得市场主流显示屏厂家的广泛认可。
 

结语


左手回购，右手布局，LED企业花钱程度堪比“王思聪”(图6)

“这是一个最坏的时代，也是一个最好的时代”，中国LED企业面临前所未有的危机，但是危险过后就是机遇！

相比于其他行业毫无意义的跨国买买买，LED企业受到中国政府和证监会无比的关怀，为筹资开绿灯，自然“豪气冲天”！2020年，困难只是短暂的，LED的光明将会更亮更强！

长风破浪会有时，直挂云帆济沧海！


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