青麦光照明,您的家具灯饰配套小助手。

行业资讯

LED芯片行业低速增长 行业竞争加剧

2017年第四季度以来,LED芯片价格出现明显下降。国内大的两家LED芯片制造商三安光电及华灿光电在该季度将LED芯片的报价下调了20个百分点,此后LED芯片价格结束了两年来稳中有涨的趋势,出现了连续下跌的情况。

017年下半年,国内LED芯片大厂扩产引起产能持续释放,2017年开始,LED芯片市场规模整体持续增长,但增速趋于平缓。

2019年中国LED芯片总体规模约238亿元,2020年预计为270亿元,未来几年LED产业链进入低速增长期。  GGII认为,2019年,芯片产能过剩严重,稼动率过低,部分企业去库存杀价,价格跌去30-50%,众多LED芯片企业利润减半甚至亏损。


2018年,全球经济不景气及中美贸易摩擦、以及房地产调控政策等影响,LED照明业务需求不及预期,供需关系的变化引发价格竞争,终端价格有所下降。同时,由于2017年LED芯片大厂的扩产,产能增速高于需求增速,厂商库存居高不下,导致芯片价格与毛利持续走低。

价格与毛利走低的根源在于芯片大厂的扩产,供需关系的变化引发价格竞争。2017年,三安光电、华灿光电、乾照光电等相继斥巨额资金启动扩产计划,2018年新扩产芯片厂MOCVD将逐渐到位,预计2018年新增MOCVD 达到300台以上,新增产能145万片/月,大量MOCVD的产能将集中在2019年释放,2019年新增产能345万片/月。


市场规模增长放缓,市场价格下跌,一线大厂三安、华灿、澳洋顺昌等因扩产,营收仍保持稳步上升,而中小型厂商由于产能没有增加,营收下滑,中国大陆总体LED芯片营收增速放缓。近几年的设备国产化降低了LED芯片行业的门槛,促使我国LED芯片技术快速发展,国内技术与国际大厂技术差距逐渐缩小。在供应方面,2018年我国大陆厂商市占率为81%,中国台湾厂商市占率为18%,国际厂商占比仅1%。

寡头效应愈发明显

伴随2018年各大LED芯片厂扩产带来的产能释放,LED芯片厂商市占率发生剧烈的变动。海外LED芯片企业减产,三星、LG 关停部分产能,Cree在高功率芯片上大幅减产,海外LED芯片竞争力下降,部分产品订单转移至国内企业进行代加工,这也是国内芯片大厂扩产的动力之一。LED芯片产能过剩引起激烈的价格竞争,导致不少芯片厂商营收和净利润双双下降,中小厂商被迫退出市场。目前,我国LED芯片格局已初步成型,寡头效应愈发明显。2019年,我国前三家LED芯片厂商市占率合计71%。

财务数据堪忧 

从已披露2019年年报及2019年业绩预告的三安光电、澳洋顺昌、聚灿光电、华灿光电、乾照光电、士兰微等其它芯片大厂来看,净利润同比均出现不同程度下滑。  4月24日,LED芯片龙头三安光电披露了2019年年度报告和2020年一季报。受汽车行业景气度、LED产品价格下滑及疫情等不同因素的影响,  


三安光电

2019年,三安光电实现营收74.6亿元,同比下降10.8%;实现归母净利润12.98亿元,同比下降54.1%。虽然销售数量相比去年同期保持增长,但是营收和净利润的降幅较去年同期都有扩大。  

值得注意的是,这已经是三安光电连续两年营收、净利双下跌

年报数据显示,2019年三安光电化合物半导体产品(LED外延芯片等)营业收入为57.2亿,营收占比为76.7%,毛利率为12.3%,是三安光电去年营业收入的主要来源。  

作为业界公认的LED芯片行业的龙头企业,三安光电在2018年度首次出现上市以来营收与净利润双下滑时就指出,“受各种不确定性因素的影响,LED照明市场整体较弱,整体价格下降幅度较大,导致公司经营状况偏弱。”  

而对于2019年的业绩和利润双下滑,三安光电也指出,LED芯片竞争激烈,前三个季度产品价格降幅较大,进入第四季度产品价格才逐渐趋于稳定。而由于报告期内公司成本下降的幅度低于产品价格降幅,导致毛利率下滑,经营业绩下降。  

三安光电同日发布的2020年一季度报也并不乐观。报告期间,三安光电实现营收16.82亿元,同比下降2.74%;实现归属于上市公司股东的净利润3.92亿元,同比下降36.95%。  


华灿光电

由于LED芯片销售价格大幅下跌,C2019年亏损10.48亿。年报显示,华灿光电前三季度累计亏损较大,加上年度计提大额存货减值的影响,整体芯片业务的年度亏损幅度较大。  


聚灿光电

2019年归属于上市公司股东的净利润814.43万元,同比下降60.02%。其原因之一,是受LED芯片行业整体需求增速下滑等客观因素影响,产品成本下降幅度仅略大于销售价格下降幅度,致使毛利率上升幅度有限。  


士兰微

019年,士兰微实现营业总收入31.11亿元,同比增长2.80%;公司归属于母公司股东的净利润为1453万元,比2018年同期减少91.47%;基本每股收益0.01元;拟每10股派发现金红利0.05元(含税)。

公司在2019年报中对净利下滑进行了具体阐述,其中,报告期内研发投入的加大也是重要的因素之一。子公司士兰明芯LED芯片的价格较去年同期下降20%-30%,2019年净利下滑超9成。  


乾照光电

公司2019年实现营业总收入10.4亿,同比增长0.9%;实现归母净利润-2.8亿,上年同期为1.8亿元,未能维持盈利状态。20年一季度公司实现营业总收入2.4亿,同比增长22.7%;归母净利润-4778.1万,同比下降1965.7%。


德豪润达

2019年为保壳最终选择关停LED芯片厂,其中原因除押注错LED倒装芯片的时机外,LED芯片价格不断下跌致经营亏损也是重要影响因素。德豪润达董事、实际控制人王冬雷甚至感叹,应该更早退出LED芯片业务。  

2019年LED芯片行业处于宏观调整期,市场新增产能的释放导致芯片整体的产能供给有所过剩,市场竞争激烈。受此影响,LED芯片价格持续下跌,普通白光芯片、低端显示芯片等产品价格完全侵蚀了企业的盈利空间,中高端芯片的价格也普遍下滑。  


LED芯片行业的多年发展,加上技术进步和市场竞争的推动,使得LED行业增长放缓。而早期政府对LED芯片企业进行大力补贴,更是进一步导致上游产能过剩,使得LED芯片价格持续下跌。  

无论是三安光电、华灿光电、乾照光电,还是聚灿光电,其毛利率都在持续上升,随着今年下半年产能的释放之后,毛利率肯定会下降到一个合理的水平,GGII预计将维持在25%-30%之间。